Hisse Senedi Getirisi ve Firma Karakteristikleri Arasındaki İlişkinin Borsa İstanbul Üzerinde Test Edilmesi: Panel Veri Modeli Uygulaması
Abstract
Bu çalışmada, firma karakteristiklerinin hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi varlık fiyatlama
modeli kullanılarak incelenmiştir. Çalışma, Borsa İstanbul-100 içinde yer alan 50 sanayi şirketine
2005/1Ç-2013/4Ç dönemine ilişkin verilerini kapsamaktadır. Kullanılan değişkenler, hisse getiri oranları,
BIST-100 getiri oranı ve firma karakteristikleridir. Firma karakteristikleri olarak; likidite oranları, finansal
yapı oranları, faaliyet oranları, karlılık oranları, büyüme oranları ve değerleme oranları adı altında
toplam 26 mali oran kullanılmış, bu oranlar faktör analizi yoluyla 5’e indirgenmiştir. Veriler üzerinde durağanlık,
otokorelasyon ve değişen varyans sınamaları yapılmıştır. Tüm serilerin düzeyde durağan olduğu
sonucuna varılmıştır. Hata terimleri otokorelasyonsuzken, değişen varyans sorunu gözlenmiştir. Değişen
varyansın giderilmesi için White düzeltmesi kullanılmıştır. Varlık fiyatlama modeli, rassal ve sabit etkili
statik panel veri modelleri ile tahmin edilmiş, Hausman testi sonucunda rassal etkiler modelinin geçerli
olduğu bulunmuştur. Modelden elde edilen bulgular, BIST sanayi hisselerinin getirileri üzerinde, BIST-
100 endeksinin dışında fiyat/kazanç oranı ve esas faaliyet kar marjı değişkenlerinin pozitif etkili olduğunu
göstermektedir.
References
- ALLEN, David. E., SINGH, A. Kumar ve POWER, Robert (2009), “Asset pricing, the Fama-French Factor
Abstract
References
- ALLEN, David. E., SINGH, A. Kumar ve POWER, Robert (2009), “Asset pricing, the Fama-French Factor
Details
| Journal Section | Makaleler |
|---|---|
| Authors | |
| Publication Date | July 1, 2016 |
| Submission Date | June 14, 2016 |
| Published in Issue | Year 2016 Volume: 8 Issue: 15 |
