A Game-Theoretical Integrated Approach for Sustainable Portfolio Selection: An Application on BIST Participation Sustainability Index Stocks
Abstract
Sustainable investment is a hot topic of portfolio selection. This study aims to examine sustainable portfolio selection for conservative investors. Thus, we propose a two-stage hybrid approach based on two-player zero-sum games. In the first stage, we use a fuzzy multi-criteria decision making (MCDM) approach to calculate the sustainability scores of the stocks based on expert knowledge. In the second stage, we form and solve a linear optimization problem by only adding a sustainability constraint to Young’s minimax portfolio selection model. We illustrate the hybrid approach using the weekly simple returns of eight stocks. We also compare our results with the results of Young’s minimax portfolio selection model.
Keywords
Fuzzy set Game theory Multi-criteria decision making Participation index Portfolio selection Sustainability
References
- Ballestero E, Bravo M, Pérez-Gladish B, Arenas-Parra M, Pla-Santamaria D. 2012. Socially responsible investment: A multicriteria approach to portfolio selection combining ethical and financial objectives. Eur J Oper Res, 216(2): 487-494.
- ilBilbao-Terol A, Arenas-Parra M, Cañal-Fernández V, Obam-Eyang PN. 2018. Multi-criteria analysis of the GRI sustainability reports: an application to socially responsible investment. J Oper Res Soc, 69(10): 1576-1598.
A Game-Theoretical Integrated Approach for Sustainable Portfolio Selection: An Application on BIST Participation Sustainability Index Stocks
Abstract
Sürdürülebilir yatırım, portföy seçiminin sıcak gündem maddesidir. Bu çalışma tutucu yatırımcılar için sürdürülebilir portföy seçimini incelemeyi amaçlamaktadır. Bu nedenle, iki oyunculu sıfır toplamlı oyuna dayanan iki aşamalı hibrit bir yaklaşım öneriilmiştir. İlk aşamada, uzman bilgisine dayalı olarak hisse senetlerinin sürdürülebilirlik puanlarını hesaplamak için bir bulanık çok kriterli karar verme (ÇKKV) yaklaşımı kullanılmıştır. İkinci aşamada ise Young’ın minimaks portföy seçim modeline sadece sürdürülebilirlik kısıtı eklenerek doğrusal bir eniyileme problemi oluşturulup çözülmüştür. Sekiz hisse senedinin haftalık basit getirileri kullanılarak hibrit yaklaşım tanıtılmıştır. Ayrıca elde edilen sonuçlar Young'ın minimaks portföy seçim modelinden elde edilen sonuçlarla karşılaştırılmıştır.
Keywords
Bulanık sayı Oyun teorisi Çok kriterli karar verme Katılım endeksi Portföy seçimi Sürdürülebilirlik
References
- Ballestero E, Bravo M, Pérez-Gladish B, Arenas-Parra M, Pla-Santamaria D. 2012. Socially responsible investment: A multicriteria approach to portfolio selection combining ethical and financial objectives. Eur J Oper Res, 216(2): 487-494.
- ilBilbao-Terol A, Arenas-Parra M, Cañal-Fernández V, Obam-Eyang PN. 2018. Multi-criteria analysis of the GRI sustainability reports: an application to socially responsible investment. J Oper Res Soc, 69(10): 1576-1598.
Details
| Primary Language | English |
|---|---|
| Subjects | Quantitative Decision Methods , Multiple Criteria Decision Making |
| Journal Section | Research Articles |
| Authors | |
| Publication Date | |
| Submission Date | December 12, 2023 |
| Acceptance Date | April 7, 2024 |
| Published in Issue | Year 2024 Volume: 7 Issue: 3 |